招亲背后的资本大戏

　　在“搜狗挂牌招亲”的传闻炒得沸沸扬扬时，身为主角的张朝阳反而显得异常平静。张朝阳曾多次对《每日经济新闻》记者表示，搜狐精彩的时候远未到来。近几年，每次公司财报发布之后，他都会痛斥华尔街不懂搜狐，原因是他手中握有搜狗、搜狐视频、搜狐门户、搜狐新闻客户端以及比肩垂直领域行业网站的搜狐汽车、搜狐焦点房产等多张。

　　曹悦平则认为，虽然张朝阳拥有多张，但搜狐多元化业务模式的子业务在各自行业皆非行业第一。“这些资产如果不整合，价值得不到释放，这也是整个搜狐估值被市场低估的原因。”

　　搜狐的另一个难题在于视频是烧钱业务。记者注意到，复出后的张朝阳在媒体前已鲜有提及搜狗，而将更多注意力放在搜狐新闻客户端与搜狐视频两项业务上。

　　不过，在搜狗在运营相对独立的情况下，搜索与新闻客户端、搜狐视频业务的整合也成为难点。

　　5月15日，张朝阳在其微博中称，“搜狐集团有近十亿美元现金，不需要为了做视频的投资收购而出售搜狗。搜狐视频目前发展态势良好，流量稳定增长，收入进入快速增长期，如第一季度财报所展示。”

　　曹悦平认为，搜狐成为中国互联网惟一拥有两个上市公司的网络集团，而搜狐与畅游的分拆上市无疑成为近10年来值得借鉴的经典资本运作案例，从张朝阳公开“喊话”中透露出一个信号，其又开始了他曾玩过多次的 “资本腾挪术”。

　　记者注意到，复出后的张朝阳已经多次高调表示，“中国的影视娱乐行业处在爆发的前夜。”搜狐集团5月份入住的新大楼也被命名为“搜狐媒体大厦”。据此可以看出，张朝阳对于传媒行业的热衷并没有改变，不排除以传媒业作为切入口反击卡位。

　　在去年底的搜狐移动互联年会上，张朝阳对《每日经济新闻》记者表示，在移动互联网上，搜狐仍将以新闻作为切入口。在阐述搜狐视频未来发展目标时，他曾多次以HBO（有线电视网络媒体公司）、时代华纳作为样本。

　　“搜狐视频的挑战在于品牌和流量。”张朝阳坦承，过去两年对搜狐视频的营销做得不够，对于UGC视频（用户生成内容）也做得不够，这两个方面导致搜狐视频现在流量处在一个瓶颈，如何在品牌内容、自制内容、自制剧等方面取得突破，以及在产品上的变革和创新以取得在UGC上的突破，是对搜狐视频的大挑战。

　　透过搜狐视频的内部架构，可以更清晰地看到其战略架构：从2009年开始打盗版，这样才可以购买更好的作品、引进美剧，并成立影业公司拍摄电影、电视剧；而在这旁边，承袭搜狐娱乐的强势基因，作为娱乐媒体的搜狐自制栏目，透过这种综合的架构，形成一个“平台——内容——观众——收入”的产业循环。

　　互联网评论家洪波认为，视频业务是张朝阳的必争阵地，随着视频行业的成熟，分食传统电视广告成为必然，但目前视频行业已呈现寡头趋势，搜狐视频如果不能形成规模化盈利，其上市的可能性会小很多。

　　对于搜狐视频未来的发展，张朝阳昨日在出席其视频战略会议中对《每日经济新闻》记者表示，搜狐视频现在寻求两个方向，一个有机式成长，靠好的内容以及营销品牌各个方面，另外一个战略性成长，是兼并重组，搜狐都在进行。

　　张朝阳认为，搜狐作为一个媒体和娱乐集团，视频是非常核心的战略，搜狐肯定要努力发展搜狐视频，而且借助整个搜狐集团的力量，“搜狐集团在手机上已经有一个非常良好的站位，一个是搜狐新闻客户端。当然还有传统的搜狗拼音输入法，这是我们在手机上两大占据的位置，这样的话，使得搜狐娱乐和搜狐视频能够借助这样的平台，得到好的发展。”

　　焦点透视

　　张朝阳图谋娱乐媒体帝国搜狗或为破局关键

　　互联网评论家洪波认为，搜狐本质基因是一个媒体和娱乐公司，但是这种基因也决定了搜狐旗下的业务与搜索要发挥与不同产品的协同效应，整合难度却很大。

　　张朝阳却认为，“娱乐传媒帝国”显然不是搜狐集团的全部，搜狗正是用户进入 “娱乐传媒帝国”的通道。“搜狗是非常重要的，搜狗是入口和渠道。”他明确表示，搜狐必须生产基于文字、图片、视频等好的内容，同时必须拥有渠道也是搜狗。

　　这显然透露了张朝阳对搜狐集团的真实规划意图：在搜狐集团的整个矩阵结构中，负责游戏业务、已经上市的畅游是“现金牛”，负责互联网和移动互联网软件业务的搜狗是“入口”和“渠道”，负责媒体业务的搜狐视频、搜狐新闻、焦点房产、搜狐汽车是“中央厨房”。

　　事实上，相比许多互联网公司不断强调集团统一化的模式，搜狐的内部创业一直为行业内外津津乐道，先后孵化了游戏、搜狗、视频等业务部门，这种“多元化路径”成了中国互联网行业的一个独特模式。