与此同时，当惠普仍纠结于智能手机硬件布局问题时，12月13日，据福布斯报道，全力向企业市场转型的戴尔，已决定退出自己并无竞争优势的智能手机市场。

　　惠特曼新政遭103亿美元“收购门”阻截

　　大本营的PC业失守，新贵移动端布局仍陷迷茫之时，惠普在企业市场的布局又遭重大阻截。

　　2012年11月20日，惠普自曝了一起“家丑”。当天惠普对外发表了一份声明：公司内部调查发现，Autonomy部分前高管利用不当的会计准则、信息披露不足以及虚假陈述，误导了2011年8月18日惠普对于Autonomy公司的收购估价，导致时下惠普被迫为此笔交易作出88亿美元资产减计的决定，其中超过50亿美元减计归因于Autonomy“严重”违反会计准则。

　　值得注意的是，去年8月18日，为了能在企业市场与IBM等对手正面抢食，惠普宣布以103亿美元高价战略 性 收 购 英 国 软 件 开 发 商Autonomy，以支持企业转型。

　　记者注意到，此笔收购价相当于12月10日惠普市值278.41亿美元的约37%。可以看出，此笔收购的代价之高，可谓“不惜血本”。而在当时，Autonomy也被认为是惠普敲开高利润企业市场之门的超级武器。

　　然而，惠普突然为此笔交易减计88亿美元。以当时的收购价103亿美元计算，减计价值竟高达收购价的近85%，基本宣判该笔收购“死缓”。

　　“一笔巨资投入的战略性收购，竟然出现假账嫌疑，挺奇怪。”洪波评价道，惠普管理层在转型战略不明和惠普业绩下滑的情况下，此笔支持转型的战略性收购出现如此怪事，实际上是管理层病急乱投医后遭遇的冲动惩罚。

　　Autonomy“收购门”被自曝后，惠普CEO惠特曼显得极为尴尬。虽然主持这次收购的是前任CEO李艾科，不过李艾科12月14日通过彭博社发表的一份电子邮件声明中指出：“由董事长率领的惠普董事会曾在这次交易前多次审核并且一致同意通过了这次交易，”而当时已在董事会中的惠特曼，她的赞成票，让其难以逃脱事件干系。

　　事件发生后，惠特曼第一时间进行辩护，认为Autonomy高管故意误导惠普股东和管理层。在接受CNBC采访时更是表示，“后悔投票批准了收购Autonomy的交易。”而近日，在企业市场并无多少筹码的她却又不得不再次为收购Autonomy投上 “支持票”。

　　12月5日，在德国法兰克福召开的惠普Discover大会上，惠特曼再次重申该公司对陷入困境的Autonomy软件部门的投入，并表示Autonomy“将在我们的发展战略中发挥重要作用。”

　　在接受《每日经济新闻》记者邮件采访时，惠普发言人迈克尔•萨克尔同样表达了惠普对以Autonomy为代表的软件领域的不气馁策略。萨克尔表示，硬件基础设施依旧是惠普的核心业务。虽然公司并无打算转型成纯软件公司，但软件业务对惠普整体战略仍至关重要。

　　萨克尔还引用惠普软件集团执行副总裁乔治•卡迪发在惠普证券分析师会议上的豪言：企业软件市场将继续增长，有望于2015年达到市场总值540亿美元。惠普软件集团也会着眼于将已收购的业务、技术与现有软件产品进行整合，从而在云管理、安全、大数据和基于语义的运算等领域实现创新，成为全球第六大软件公司。

　　虽然雄心依旧，但现实很 “骨感”。在遭遇Autonomy的战略收购失策后，惠普在企业市场的布局已失去方向。

　　而目前同样在寻求转型中的戴尔，战略较为清晰：戴尔新发布的2013财年第三季度财报显示，戴尔的企业解决方案及服务业务已贡献了公司毛利润的超半比例。

　　近日，在戴尔中国高峰论坛上，针对戴尔转型的问题，戴尔副总裁、首席营销官KarenQuintos指出，过去几年中，戴尔进行了20次收购，使戴尔从一家PC硬件厂商转型为端到端的整体IT解决方案提供商。

　　大本营消费市场的PC业失守，移动端布局未能及时跟上移动互联的前进步伐，惠普消费市场已隐现“守不住”的颓势，而企业市场的布局，因Autonomy这笔战略性收购受挫而陷入“攻不进”困境，自此，惠特曼上任后坚持的 “左手抓消费市场，右手攻企业市场”的“双线齐进”战略正面临腹背受压的拷问。

　　这种窘境也在新财报上得到了体现。惠普2012年第四季度财报数据显示，个人系统收入同比下滑14%，印刷集团收入同比下滑5%，服务集团收入同比下滑6%，企业服务器、存储和网络集团(ESSN)收入同比下滑9%。仅软件和金融服务集团两块业务有所增长。终导致该季净营收同比下滑7%，净亏损达到69亿美元。

　　近两年总市值“溜走”了“近三个惠普”

　　洪波认为，上世纪90年代末21世纪初，惠普便出现“转型论”，然而至今，缘于其缺乏一个长线的转型规划，惠普在转型的路上继续摸着石头游荡。

　　这种转型游荡，在资本市场的体现是股价不断下跌。

　　《每日经济新闻》记者根据彭博数据汇总后发现，12月10日，惠普总市值已跌至278.41亿美元，与2000年4月7日时1561.23亿美元市值相比，下降幅度达近82%。从区间来看，惠普总市值下滑的集中时间区间主要发生在过去近两年：2010年11月8日惠普总市值仍停留在1003.72亿美元，与2000年4月7日时的1561.23亿美元相比，10年间下降幅度仅为近36%。而12月10日278.41亿美元的总市值与2010年11月8日时的1003.72亿美元相比，近两年的下降幅度达近72%，这一降幅为之前10年下降幅度的约2倍。换句话说，近两年来，惠普总市值正加速蒸发，且目前的惠普总市值与近两年前相比，已蒸发了“近三个如今的惠普”。如果以12月10日汇率计算，可以粗略地发现，过去近两年，每天惠普的总市值“跑”了近6亿元。

　　对于近两年惠普股价加速下滑的原因，洪波将幕后“推手”指向了苹果。他进一步补充说，惠普的转型压力及其伴生的转型游荡由来已久，只是2010年苹果推出的iPad，将惠普的转型压力及战略游荡更加明显地突显出来。

　　值得注意的是，近年惠普总市值的一路探低与曾同以PC发家的IBM、苹果等高科技公司总市值逆势攀升形成了两条鲜明的逆向曲线。

　　上世纪90年代中后期，主业仍处于PC业中的苹果曾一度游离于破产边缘，1996年底乔布斯的回归，以及其后相继面世的苹果Mac、iPod、iPhone、iPad等，在引领了IT业的一场颠覆性革命的同时，苹果总市值也相应水涨船高：彭博数据显示，1980年12月12日苹果上市当日，其总市值为17.78亿美元，2000年9月30日苹果的总市值仅近86.44亿美元，20年间上涨约4.9倍。
此后，尤其是iPhone和iPad的推动下，其总市值“光速般”飙涨。2012年9月30日冲高至约6265.5亿美元，12年间上涨近72.5倍。12月10日，其总市值虽然已回落至4984亿美元，但与2000年9月30日的总市值相比，近12年间仍上涨近58倍。

　　同样曾为PC业的IBM，其总市值也走出了一条与惠普相反的上涨之路：2005年5月1日，IBM正式将PC部门卖给联想，“断臂求生”后，IBM市值一路保持稳定上涨态势。彭博数据显示，2005年12月31日IBM的总市值为约1294亿美元，5年后的2010年12月31日攀升至近1802亿美元，2011年12月31日为近2139亿美元，12月10日总市值继续攀升至2176.5亿美元，为2005年12月31日总市值的近1.68倍。

　　IBM和苹果皆为PC业曾经的，在低谷中都通过转型而成功上演归来的商业剧本，创新工场CEO李开复曾对此感慨道：“当年大家认为苹果和IBM都没戏了，没想到它们不但复活，而且崛起。”

　　然而同属PC业曾经的惠普，目前仍深陷转型迷茫中。

　　惠普转型陷类盛大困境

　　转型中的惠普，已深陷与盛大类似的困境：以游戏发迹的盛大，后在转型过程中战略摇摆不定，导致先后在机顶盒为切入口的客厅市场和以手机为代表的移动端铩羽而归，期间其大本营业务游戏业务已先后被腾讯、网易、搜狐畅游超越而连连失守。

　　《每日经济新闻》记者注意到，由于惠普转型路径一直游荡，导致其在自2005年4月马克•赫德任公司CEO至今的7年多时间内，已先后换了三任CEO。而公司的频换，也加剧了惠普战略的进一步游荡。

　　比如马克•赫德在任期间，进行了两次重要的布局式收购，即以27亿美元收购通信厂商3com，以便在企业市场与思科展开竞争，另一项收购为12亿美元收购智能手机老牌厂商Palm，以布局移动端。

　　然而马克•赫德的下一任李艾科上任后却几乎放弃了这两笔重金收购的资产，尤其放弃Palm与旗下的webOS，导致目前惠普在移动互联市场根本找不到切入的入口，从而出现了目前惠普在智能手机、平板电脑等移动端产品战略布局上的尴尬困局。

　　与惠普频换公司CEO不同的是，曾经身处转型期的苹果与IBM，其转型主导者分别为乔布斯与郭士纳，而目前仍在转型中的戴尔，背后的指挥者为公司创始人戴尔。联想集团也基本由柳传志和杨元庆这对黄金搭档稳定主导。

　　惠普转型战略上的游荡，也催生了另一个商界怪象：收购屡屡以失败收场。比如去年，惠普为2010年收购Palm减计9亿美元；今年8月，惠普对2008年8月26日以139亿美元收购EDS时获得的一项服务业务部门资产减计近80亿美元，而近惠普又为去年收购Autonomy而减计88亿美元等。

　　彭博社的一份统计数据显示，自2007年12月至今，惠普已投入的收购资金高达310亿美元，而另一方面，惠普同时已经为此310亿美元的收购进行了356亿美元的商誉减损。换句话说，已投入的310亿美元收购资金，为12月10日惠普市值278.41亿美元的近111%；而356亿美元的收购商誉减值，为310亿美元收购资金的约118%。

　　“没有想好做什么，收购自然容易失败。”申耀指出，频繁更换管理层，导致惠普整体发展策略摇摆不定，收购作用不明显进一步加剧了此摇摆。