2.3采用系统的项目管理方法
　　正确地选择投资项目是投资成功的必要条件，但不是充要条件。对投资项目而言，把事做正确与做正确的事几乎同等重要。投资项目的成功不仅取决于前面决策的质量和速度，还取决于执行的质量和速度，这是由于市场有“启动时间”、供需缺口有“弥补时间”而项目机会有“窗口时间”。松下和日立都对中国的背投彩电业进行了投资，松下比日立的投资建设时间晚数个月，在决策速度上“略逊一筹”，而松下的产品早3个月进入市场并占据了较大的中国市场份额，在执行速度和质量上“棋高一步”。
　　投资项目建设的特点是“暂态”的活动排列、“系统”的人物组合、“变易”的过程演化和“独特”的发展结果，是对一次性暂态过程的管理。这种过程的组织管理与企业经营中对连续性重复过程的管理有本质的区别。项目管理要求企业或组织 “把没有作过的事第一次作好，每一步都作好”。根据国际上一些组织和专家学者的研究，在工期、费用和交付目标上都符合要求的项目不足统计数字的50%，这表明项目的执行质量和速度需要改善。
　　目前项目管理具有系统的管理理论和方法，这是项目管理知识体系。20世纪50年代，美国国防部（DOD）和航天署（NASA）在投入大量资金从事国防项目和航天项目的同时，对项目的管理技术开展研究并取得了成效，形成了系统的项目管理知识体系并发展为院校的教育学科。项目管理知识体系划定了系统的思维边界、制订了完善的管理框架、规定了严密的管理职能和提供了成熟的管理方法，在投资项目的管理上采用项目管理知识体系的方法，可以避免投资项目的工期延误风险、费用超支风险和交付质量风险。

2.4 持续改善建立的新系统和不断应对条件的新变化
　　投资项目的建设完成并不代表投资的成功，新系统的投资效益体现还必须经历投入运行过程和运行完善过程，这两个过程表现在制造业的市场开拓过程、生产爬坡过程、质量改善过程等。在电信行业表现为用户的增加过程和用户的保持过程。如果把质量理解为广义的质量，质量界的泰斗朱兰先生提出的质量3步曲可以解释这两个过程，既系统建立过程、系统投入过程和系统改善过程。在后两个过程中，投资项目仍然有失败的风险。在后两个过程中，企业经营管理中改善过程的各种技术和方法都可以用来增加投资项目的获利机会和减少亏损风险，例如过程优化技术POT、约束理论TOC、6s质量管理法、ERP资源计划、全面质量管理TQC、全员设备管理TPM、5S运动等。
在投资项目完成后容易被忽视的风险是项目条件变化风险。由于社会环境、经济环境、技术环境、市场环境的剧烈变化，项目决策时的约束条件和假设条件可能发生根本的变化。如果投资者不能及时察觉到这些变化和采取适当的应对措施，项目的亏损风险随时存在。在现实的项目中，有众多的项目由于竞争格局的变化、替代产品的投入、技术革命的发生、政策法规的变化、标准规范的更改等项目条件变化，使原来可能获利的项目在项目建成后处于亏损的状态。例如酒店项目建设后附近居民的变化、超级市场项目建设后附近道路和交通的变化、产品项目投产后的产品价格变化。在这方面典型的例子是制造业不断开展的成本工程，由于产品价格的不断下降，制造业不得不持续地开展成本工程来改善项目的经济效益和避免亏损。

（三）项目投资应如何管理投资风险

3.1项目投资风险和风险管理
　　风险是投资项目的固有特征。这是由于无论是项目决策还是项目建设，都是建立在对未来事件和条件进行预测的基础上。预测具有不确定性，而不确定性是风险。可以预料的事件只有“明天的太阳会从东方出来”（王石）。
　　一个项目的风险因素与项目的规模、行业、内容有关，需要具体项目具体分析。另外，不同的项目利益相关者具有不同的风险因素，需要具体角色具体分析，例如承包商具有业主支付的风险，而业主具有分销商履约的风险。下面是典型的项目投资方（含业主和银行）的风险因素，但不是投资项目的全部风险因素：

1.国际政治风险:间的关系、外交政策等因素对项目的影响，例如10年前“巴统”组织对部分引进高速数字技术产品的限制、铱星项目中部分对通信项目的限制都是例子。1997年伊朗穷人基金会设立了彩电器件工厂项目并实施了国际招标，希望从日本引进生产技术。德国、中国和日本的三家国际工程承包商分别进行了半年到一年的努力，终由于日本与伊朗的外交关系影响而失败。

2.政策风险:政府的全局性决策对项目的影响，例如四川宏光项目，由于政府对彩电显像管厂的“禁止新建和控制扩建”政策，在厂房建设中停建。设备滞留在横滨港口达数年。另外，2004将对保健品实施的新政策将会对现有的保健品项目产生影响。

3.体制法规变化: 政府的体制法规发生变化或存在矛盾处时，项目将受到影响。前一种情况的例子是，中国加入WTO以后，2005年信息产品的关税降为0关税，这个变化将对相当多的信息产业项目产生影响。后一种情况的例子是，在“合资合同法”中规定“合资合同的要点需经合资双方董事会批准和政府主管部门批准备案”，而在WTO中国加入工作组报告书中 第（49）段：“技术转让的条款和条件、生产工序或其他专有知识，特别是在投资的范围内，只需投资双方同意”，而没有政府对合资合同的批准，技术转让的外汇是支付不出去的。

4.项目资金不足：项目建设的前提条件是资金保证，尽管在目前存在“钱找项目”的趋势，但是有相当多的企业资信状况使银行不敢将钱贷出。借贷的银行一般只会提供项目的部分资金，业主的注册资金不足、合伙人撤出、资金使用不当项目将形成“烂尾”。

5.人员道德风险:道德风险系指项目的关键人员或项目的利益相关者的道德意识与应有的道德品行发生偏离，给项目带来的重大损害。例如北京玫瑰园项目的首位经营者立项的出发点是为了立项后售出牟利，在审批中的一系列违规操作给项目带来了重大损害。

6.工期延误风险:工期延误风险的原因可以是业主的管理不善或承包商的履约不力，例如承包商出于经济效益考虑在项目的单位时间内中投入的资源不足。

7.技术风险:技术风险包括工程技术和产品技术两类，虽然项目的工程设计都交给业主审核，但在很多情况下，业主不具备审核能力.如果设计出错，轻则返工，重则项目损毁。产品技术又存在技术成熟度、技术先进性、技术的后续支持能力风险。对于高新技术存在成熟度风险，对于成熟技术存在先进性风险，针对技术来源存在技术的后续支持能力风险。例如当前的计算机CRT显示器项目面临着液晶显示技术革命的风险，而引进的液晶显示技术项目面临着后续技术支持的风险。

8.市场风险：市场风险包含产品的价格风险、市场的供求关系风险、市场竞争的风险。由于在投资时上述参数都是预测，是项目立项的假设条件，需要随时关注变化提出应对措施。例如80年代电子工业的音响设备工厂的投资热迅速造成生产过剩，大批音响厂关闭。

9.材料、另部件、能源供给风险:在特定的条件下，供方的停供、少供、以垄断价格供都可能使项目失败，减少收益或根本无收益，从而造成项目投资的回收困难。

10.经济环境风险:世界或经济环境对项目的影响有股市的风波、汇率的变化、银行储蓄利率的调整、金融风暴等因素。例如韩国的某彩电企业在开发出超大屏幕纯平彩电产品后，恰置亚洲金融风暴时期，无资金继续支持量产化，只有停止项目。

11.合同法律风险:合同条款的严谨性、合同条款的公正性、合同条款与法律的符合性都可能对项目具有影响，尽管这些影响的结果具有隐蔽性和间接性。例如合资合同中的董事会一致同意条款的内容将决定公司的经营者与所有者的权力分配，而经营者可以通过掌握的供给和销售关系控制利润的流向，形成投资者无经济回报。在国内一些技术引进项目中，尽管外资方持小股，不具有经营权，但是通过关键另部件的合同供给价格，也可以控制项目的利润流向。

12.业主的经营能力风险：业主对项目的经营管理能力将影响项目的盈利和投资回报绩效。在项目的经济分析中产品的边际利润比较明显，既通常说的毛利，而管理带来的经济效益，例如成本控制、质量控制、市场开拓带来的效益是与管理者的管理能力和努力程度有关并影响投资回报。例如同样一家酒店，有人经营亏损，有人经营盈利。

13.特殊事件风险:项目财产的运输灭失、保管损毁，工程的安全、质量事故，群体行为越轨等对项目的影响。例如2000年某跨国集团公司为了降低成本欲将波兰的产品工厂搬迁到中国，国内和国外多家设备公司介入项目，但是由于波兰工厂员工罢工反对，项目停止。

14.自然灾害风险:项目地区的地震、洪水、台风、火灾、疫情等对项目造成的损害，例如2003年的非典型肺炎SARS对在建项目的损害。尤其是合资项目和跨国经营项目受到的影响巨大。

15.资金汇兑风险:资金汇兑风险是指汇率的变动对项目的影响性。针对项目汇兑风险，提供资金者应考核项目偿债和获利能力对汇率变化的敏感性，项目的汇率风险规避机制。
投资项目的风险根据项目的具体内容、规模大小、行业属性、项目阶段、利益相关者具有不同的类型。但是，项目风险管理的过程、应对的策略和使用的技术方法是共同的。在上述3个方面已经形成了比较成熟的管理思想。如果比较美国航天署NASA、项目管理协会PMI、国际标准化组织ISO关于风险管理的标准或指导性文件，其管理思想、管理过程和管理方法是相同的。项目的风险管理可以概括为实施规范的风险管理过程、选择适当的风险管理策略和采用科学的风险管理技术。

3.2投资风险的管理过程和应对策略：

　　美国项目管理协会把风险管理过程分为风险管理计划过程、风险识别过程、风险定性分析过程、风险定量分析过程、风险应对过程和风险实施监控过程。而有些组织将其简化为计划、识别、分析和应对过程。
　　在风险管理计划过程中需要确定风险管理的人员、职责、程序和落实风险管理的费用；在风险识别过程中开列风险因素清单、估计风险的发生概率和影响程度、确定风险发生的征兆；在风险定性分析过程中对风险因素进行排序和确定等级；在定量分析过程中采用量化的方法确定风险的概率和影响程度、选择出需要对策的重大风险和评估整个项目的风险；风险应对过程中提出风险对策和指派负责人员；在风险监控过程中跟踪风险因素的迹象、实施对策措施和评估对策的有效性、残留风险和二次风险。
　　在风险的应对策略上，管理界共同认可的策略是避免策略、减轻策略、转移策略和接受策略。
　　避免策略是设法消除风险事件的发生。 例如，在决策时不投资、只投资不超过自身承受能力的项目、按判定标准筛选投项目等。在项目执行中缩减项目范围、避免高风险活动、增加资源或时间、采用熟悉的方法而不是革新的方法、避免雇佣不熟悉的承包商等措施，都是避免策略的应用。由于一般的投资规律是风险越大，利润越大，风险避免措施的代价往往是失去了获利的机会。
转移策略是寻求将风险的后果连同应对的责任一起转移给第三者。通常的转移策略有工程分包、技术转让、财产租赁、购买保险、选择合同类型、利用合同条款等措施。由于向第三方转移风险，转移策略通常涉及到向接受风险方支付分包费、转让费、租赁费、保险费、履约保证金、担保金等。
　　减缓策略是寻求降低风险事件的发生概率或减轻其影响程度。减轻风险影响程度的策略有贷款担保、合同索赔条款、锁定汇率变化、承包商无力履约的情况下承包撤换、贸易合同的及时中止等。降低风险发生概率的策略有投资熟悉的行业、选择供不应求的市场、增加资源、费用和工期、选择较稳定的卖方等措施。
接受策略表明投资者不准备改变项目决策或方案或者找不到其他适当的风险应对策略。消极的接受是不采取行动，当风险发生时由项目团队处理。积极的接受策略有在预算中开列预备金项、制订项目的替代方案、撤退方案等措施。3.3投资风险的管理技术(此章节略)
　　投资风险的管理技术是比风险应对策略更加具体的风险管理方法，这些管理技术可以从简单的方案替代技术，到复杂的蒙特卡罗仿真技术。在这里简单地介绍几项在投资中经常使用的风险管理技术。
非概率决策技术：
概率决策技术：
替代方案技术：
盈亏平衡分析技术：
敏感性分析；
风险排序矩阵：
蒙特卡罗仿真：