“如何利用好你的钱?”，这是一个问题。这是一个政府、企业和个人都面临的大问题。爱因斯坦曾经评价“复利是人类伟大的发明”，而这个发明的实质内容是投资经营机理。
　　根据统计局的统计数字，全社会的固定资产投资额在1981年是961亿元，而在2001年增长到37，213亿元，20年增长了近39倍。这个数字除了给人们带来中国经济高速发展的印象之外，深层次的思维是这些钱是如何使用的？在使用中有哪些经验和教训？是否可以通过总结经验和教训使将来的投资产生更好的效益？
　　中国目前还是一个从计划经济向市场经济过度的，投资环境和投资体制还需要进行改革，投资理论和投资技术还需要研究、投资决策管理人才还需要培养，这主要是政府管理部门关注的问题。
　　对投资主体来说，无论是政府投资部门、内资企业、个人投资者还是外资企业，关注的还是使投资发挥大的效益-无论是经济效益还是社会效益。在当前政治变革、经济波动、科学发展、技术革命、产品更新、市场变化、标准更新的动荡环境下，“不搞项目投资是等死，搞项目投资是找死”是企业界人士的一种情绪，它表达了部分企业在投资问题上的自嘲和无奈。研究如何捕捉投资机会和规避投资风险是积极的态度，是当前社会关注的热点，也是投资成功的重要条件，本文的探讨将围绕这一主题展开。

（1）项目投资决策应关注哪些信息
　　关注投资相关信息的目的是为了捕捉投资机会和规避投资风险，使投资行为满足社会需求、符合相关要求和适合自身条件，从而做出正确的投资决策。这些信息主要表现在政策法规方面、国际环境方面、行业市场方面、技术发展方面和标准规范方面，内容有：

1.1 政策法规
　　关注国资企业改革政策。近期实施关闭部分国资企业措施和即将实施清理国资公司开办的3级子公司等措施。这些措施一方面将带来市场供需关系的变化，另外企业结构的调整中也会给投资者带来并购、参股和控股的投资机会。
　　关注投资体制改革政策。2004年投资体制改革方案已获得国务院原则通过，主要体现谁投资、谁决策、谁负责的原则。投资体制改革的主要内容之一是放宽社会投资的范围，解禁对民营企业和外商投资的部分限制。在部分行业中对民营资本和外资的“解禁”将对民营企业和外资企业形成投资机会。尤其是以并购、参股和控股的方式投资，可以避免投资的基础设施建设、经营管理体系建设、专业技术累积过程，从而节省投资建设时间、快速进入产品市场和回收投资效益。
　　关注宏观调控政策和措施。2003年5月在建项目规模是5万亿而2004的同期在建项目规模是16万亿，为此出台了一系列调控措施，例如停建办公楼和培训中心、要求地铁完成系统规划后再建、半年内停止批准土地转为工业商业用地、暂时停止高尔夫球场建设项目、钢铁产业提高对投资资本金的限制要求等。这些措施将对部分项目形成风险，关注这些信息将有助于规避投资项目的风险，例如历史上的成都宏光彩管项目、当前的江苏盐城钢铁项目都是宏观调控措施影响的典型案例。
　　关注其他中央政府、地方政府关于投资方面的鼓励和限制政策法规。这方面的政策法规有土地政策、优惠政策、税收政策、劳动政策、安全和职业健康政策、海关规定和审批规定等，都将直接或间接影响投资的效益并应当给予关注。

1.2 国际事件动态
　　伴随着改革开放的深入发展，中国将逐步融入国际社会。在投资方面中国的资本和产品将走出去，外国的资本和产品将走进来，而国内市场和国际市场将逐步融合。国内项目投资与国际环境相关性在不断增强，并需要考虑其对投资机会和投资风险的影响。
　　中国加入WTO协议无疑是重要的国际环境因素，它将影响到行业的市场准入、产品的关税减让、政府的投资政策、企业的知识产权、贸易的争端仲裁和市场的竞争格局等。例如，基础电信服务(语音和数据)和增值电信服务(电子邮件，语音邮件，在线信息和数据检索，电子数据交换等)对外商的逐步开放，将使国有的电信服务企业面临强大的竞争对手并形成风险。
关税问题已经是并将继续是重要的投资考虑因素.这是由于具体到某个行业的利润率，目前行业产品的关税幅度都大到不可忽视的程度，例如彩电业的平均利润率近几年都在1%-3%的范围波动，而彩电相关产品的关税在6%-12%不等。根据WTO协议中的ITA协议，协议国信息产品的关税在1997.1.1至2000.1.1期间每年等额降低25%，尽管包括中国在内的部分可将实施期延长至2005年，关税的变化趋势将带来巨大的投资机会和风险。
　　国际经济和贸易中的事件影响将形成投资机会或风险，例如近期DVD产权争议、彩电出口在美国反倾销中败诉等事件给DVD和彩电业的投资带来了风险。

1.3 行业市场供需
　　投资效益的来源来自供需关系和供需关系产生的市场并形成投资机会。市场格局将决定竞争的程度并可能形成风险。行业市场的供需关系和动态信息与投资决策的具体内容相关。
　　“男怕入错行，女怕嫁错郎”。行业平均利润率和变化信息是投资决策的重要信息。家电制造业、零售业、计算机业、房地产业、电信业、软件业、网络服务业、汽车业的行业平均利润率可以从3%的微利变化到28%的厚利。如果你的钱还在“口袋”里或“存折”上，你没有已投入资金的经营约束和利用行业积累的资源羁绊，在投资前关注行业利润率。
　　潜在的市场、启动期或成长期的市场、需求大于供给的市场是投资决策的并应对有关信息给予关注。例如，汽车行业的潜在需求巨大，从而带来相关的备件、保险、维修、装饰、泊场、俱乐部等汽车服务行业的潜在市场和投资机会。　
　　“老树新花”需要慧眼识别。彩电业近几年的竞争已经造成行业无利可图，WTO协议中国际贸易壁垒的降低给彩电业带来了新的曙光。2003年数家大型跨国企业投入高端彩电行业，这是由于高清电视的出现和电视、电脑的融合趋势蕴藏着巨大的市场需求和技术革命。传统的34?彩电价位在3000-5000人民币，而真正的34?高清彩电却可以卖到20，000-30，000人民币。中国纸张行业的平均利润率在5%，而特种纸制造业，如无碳复写纸，行业认为可能获得8%的利润率。传统行业的变化信息也可能产生新的投资机会。
　　供给严重大于需求的行业信息是投资风险考虑的重要信息，例如2002年中国彩电的销量为2，374万台，产量却大约为销量的2.2倍，高达5，155万台。空调的销量为1，408万台，产量约为销量的2.2倍，达3，135万台。手机产量2003年为1.5亿～1.8亿部，至少有2，000万部积压在仓库里。这些行业并非不可以投资，关注这些信息主要目的是分析投资的风险，衡量竞争的条件和确认投资获利的依据。

1.4 行业技术发展
　　技术通过产品已经与市场紧密结合成一体，这是知识经济的产物。“”自行车横行市场30年的业绩已经成为历史。技术发展和技术革命是投资决策的重要考虑因素。
　　在电信行业，手机的功能从语音和文字向图形和动画拓展，在电视行业，电视机从尺寸变大和形状变平向分辨率增加发展。在显示技术行业，在阴极射线管产品（CRT）主导了100年的市场以后，出现了与其分割市场范围的液晶技术（LCD）、等离子技术（PDP）、数字微镜技术（DMD）和液晶微片技术（LCOS）。在计算机技术行业，出现了大小的变化、容量的变化、速度的变化和通信方式的变化。各种行业技术日新月异的发展和变化难以一一列举。
　　由于技术在高速度的发展，在投资决策问题上的重要考虑是技术更新和发展速度问题。投资决策过早则必须付出等待市场启动的代价，投资决策过晚则竞争对手林立。无论是自主知识产权还是引进技术，都要考虑技术的持续发展和产品的更新换代能力。

1.5 行业标准规范
　　行业标准规范通过产品间接地反映在投资决策上，其关键作用是投资的产品可否出现在市场上和市场竞争性的强弱。
　　电信行业的第3代通信标准（3G）、高清晰度电视的地面传播、卫星传播和有线传播标准，DVD的音频和视频格式都将影响对行业的投资决策。
　　对部分涉及社会和人身安全的产品强制实施3C认证将决定部分产品的改进投资和市场地位。2003年欧洲部长会议通过的报废电器处理协议（WEEE）和产品有害物质控制协议（RoHS）将对市场份额在欧洲的投资项目产生影响。

（二）项目投资实施应注意哪些问题
　　项目的决策是在不同组织层次上展开的，既方向决策、方案决策和方法决策。投资方向决策的正确并不能替代方案的决策和方法的决策。

2.1基于市场需求决策和基于产品要求决策
　　根据行业的市场需求决定投资该行业仅仅是投资方向决策，实践中不乏根据投资方向决策实施投资的项目，典型的是网络业、教育咨询业、服务业、餐饮业的很多投资项目，在确定了市场需求以后决定投资，在投资后开始设计产品或完成投资决策时的产品概念。这种投资实践的好处是抢先“占领有利地形”，抓住机会。但是带来的风险是未来的产品不一定符合需求对产品的功能要求和技术要求，另外，在投资决策时无法进行同类产品优劣的竞争能力比较。稳妥的投资决策是在市场需求决策的基础上，增加产品功能要求和技术要求的竞争性比较决策。
　　中国网络企业中的“赢海威”等项目不同程度地属于市场需求决策投资，企业终是否能够在市场供需关系上形成价值链是未知数。另外一个例子是深圳华强北路繁华区的餐饮企业，当深圳的商业中心从罗湖移动到华强北路后，华强北地区的餐饮需求是巨大的。大部分投资者是基于“在华强北开餐馆可以赚钱”的市场需求投资的，而现实是只有那些把需求转化成服务产品的功能要求和技术要求，形成具有竞争能力产品的投资者赚到了钱。
　　基于市场需求决策偏重于对投资机会的把握，基于产品要求的比较性竞争能力决策偏重于避免风险，在决策时间容许和有条件的情况下，后者的投资决策风险性小。

2.2基于市场需求决策和基于核心竞争能力决策
　　社会日益增长的物质需求和精神需求是市场需求的源泉，并随时在形成大量的投资机会，但问题是哪些机会是属于你的？这需要根据自身的核心竞争能力去识别。起源于道家的“无为”思想是对规律的尊重，其核心是根据规律去“有所为和有所不为”。根据自身核心竞争能力决定投资机会是对社会规律和市场规律的尊重。核心竞争力是组织的核心知识能力和核心运作能力，核心竞争能力越强，可以利用的投资机会越多，这也是为什么大部分企业通常投资在自己擅长的行业。在市场需求的基础上，根据核心竞争能力决定投资决策可以减少投资的风险，增加项目投资的成功概率。
　　不同行业的市场需求对核心竞争能力的倚重是不同的，对高新技术行业的投资离不开核心知识能力，而日常消费品行业可以比较多地考虑核心运作能力。沃而玛在全世界的成功可以说明这个概念，零售业的成功投资更多的依靠核心运作能力。中国的企业普遍存在核心知识能力薄弱问题，这一方面表明国内企业需要加强核心知识能力，但是在近期内的投资还需要更多地倚重核心运作能力。
　　核心竞争能力条件并不排除企业向陌生的行业投资，核心竞争能力是针对竞争对手比较而言的，这也是企业成功进入陌生行业和实现转移战略的基础。能够说明这个概念的是两个人在森林中遇熊的故事，逃生者并不需要比熊跑的快，只要比对方跑的快可以了。银广夏从磁盘制造成功进入中草药种植、康宁公司从工业玻璃转如入光学纤维制造、德州仪器公司从广泛的半导体制造向信号处理器件的转移都是利用相对核心竞争力的范例。